点评:
我们认为
1) 多晶硅价格暴利必然无法长期维持,拐点在明后年可能出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于明年的供求关系,我们倾向于仍然是供应偏紧的情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供货中间价(我们理解为实际均价)下跌43%,有新产能释放原因;也有多晶硅厂家在景气高点调整销售策略增加长单比例原因。但我们对实际降价幅度较为乐观。
2) 近日有大型券商组织了新能源论坛今日召开,众多新能源公司进行现场推介活动。这有利于进一步增强市场对新能源行业和相关公司的认识。
3) 新能源产业需要各国的补贴政策扶持。国内的新能源补贴政策逐渐开始落实,从兆瓦级风机的现金补贴到内蒙、上海等地太阳能电站4 元/千瓦的补贴电价等现象表明国内新能源有望迎来新的发展机遇。
4) 从国外政策动向来看,西班牙目前贡献了光伏领域的最大的新增需求。而西班牙补贴政策将于近期向下有所调整,目前结果仍未明朗。俄国成为欧洲第一大能源来源地,此次格鲁吉亚地区冲突可能促使欧洲考虑对新能源政策的加强。
5) 短期而言,油价对新能源类公司的表现影响不可忽视。由于能源替代作用,油价往往与天然气价格联动,油价下跌会拉大传统发电和新能源发电的成本差,成为短期的股价影响因素。随着全球经济降温,石油等商品价格受需求影响可能逐渐回落。布什政府出于竞选利益以及压制俄罗斯等方面考虑有意压制油价。
6) 当前市场整体环境较弱,油价仍有下行可能,欧洲大国补贴新政未明,新能源行业近期没有较大刺激因素。综合考虑,我们认为从空间而言不少公司已经具备重点关注价值,估值和国外同行相比也已经具有优势,但从时间上而言最佳投资时机尚未到来。
7) 对于光伏行业,我们一直建议回避仅仅涉足多晶硅的上游厂家,关注产业链完整的公司。在多晶硅价格逐步回落的过程中,下游的盈利将得到释放。如果出现板块性的下跌,目前甄别其中下游和完整产业链的公司予以重点关注。
8)对于风电行业,关注优质整机厂商以及以轴承、叶片为主的上游厂家。