O2O模式、产
        生的背景及趋势
        （1）O2O是生活消费领域中虚实互动的新商业模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其融合线上线下渠道，消费者可通过线上筛选、预订、支付，在线下体验、分享，实现线上线下客流共享。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）O2O背景：互联网与智能终端结合促进移动互联网发展，实现实时和本地化，改变消费者购物行为；大数据、云计算及在线支付等技术，与线下资源（门店、会员、服务等）结合，实现渠道融合、资源共享和精准营销为特点的O2O模式。
        （3）O2O趋势：社交化（Social）+本地化（Local）+移动化（Mobile），  SOLOMO模式将成为趋势。
        零售与金融、互联网天然的内在联系
        零售企业通过优化升级CRM和ERP系统，可激活大数据，通过对客户年龄、性别、消费品类及品牌、支付方式及平均消费额等，以及对供应商客户的分析等，  能够便利的应用于：打通线上线下，进行互联网精准营销，协同优势，提升销售规模。
    O2O对零售公司经营和估值体系的意义：O2O远非概念而具备深刻逻辑，  本质是融合线上线下两个渠道，共享线上线下两部分客流。
        （1）中长期改善经营：缩短产业链，获取中间环节价值；通过引流和提升服务体验，可提高周转率（坪效）；挖掘消费数据，精准营销，提供个性化服务等。
        短期而言，传统零售转型O2O的探索还面临各种困难，需要波折前行，在基本面的销售和业绩增厚意义也较弱。我们的模拟测算表明，当客单价降幅小于20%且客流增幅超40%时，O2O可有效促进毛利额提升。
        （2）短期提升估值：估值上打破了过去两三年电商压制传统实体零售的天花板，  使相关个股及行业的估值得以提升（剔除苏宁，行业由12倍升至16倍以上），这也是我们前面提到的预期先行于行为，行为先行于结果。相对于短期的刺激股价上涨而言，我们更期待更多的传统零售公司能够积极有效的践行O2O的转型之举。
        （3）O2O重点公司：正在积极实践的苏宁云商和银泰商业，以及具备转型条件和能力的王府井、步步高、友阿股份、天虹商场等。后续将更大范围推开。