10月中旬，公司定增方案获批（尚未取得正式批文），我们认为年内完成的概率较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前处于定增的冲刺阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟定增不超过3010万股，募集资金4.8亿元，底价14.78元/股。
        从基本面看，未来有以下看点：
        1.  2014年游客恢复性增长，业绩高增长。2013年受地震、洪灾、限制三公等不利因素的冲击，2013年经营处于低谷。如果2014年不出现极端事件，预计2014年游客将有较大的反弹。游客的增长将带动业绩的较快增长。
        2.  成绵乐高铁2014年底前通车，2015-16年业绩高增长有保障。成绵乐城际铁路预计2014年底前通车，2015-2016年游客较快增长有保障。因此，2015-16年业绩较快增长也是可以期待的。
        3.  索道理论上存提价可能。峨眉山金顶索道上行65元/下行55元，万年寺索道上行65元/下行45元，票价在全国范围内处于较低水平，且2009年8月以来未提价，已符合提价条件，因此，理论上存在提价可能。
        4.  景区深度开发即将全面展开，提升接待能力。景区深度开发主要包括两块：（1）大峨眉国际旅游区西环线开发，主要是以修建“峨眉山零公里-柳江古镇-洪雅”为支撑，提升景区的可进入性，改善自驾游客的客流循环，提升车辆的承受量；2015-16年有望基本完成。（2）峨眉山景区内循环建设：主要是打通“张沟-四季坪-万佛顶”游览线路，游客不必再走回头路，提升景区游客接待能力；内循环建设涉及峨眉山总体规划的调整，预计进程稍晚。
        5.  培育新业态、外延式扩张机会。借西环线建设的机遇，公司理论上存在着外延式扩张的机会：从聚焦峨眉山向整合大峨眉西环线旅游资源延伸；此外，内循环的建设也有助于景区内新业态的发展，如度假养生等。
        6.  资产注入存在想象空间。大股东还有一些资产，如景区交通车、酒店等业务。资产注入有一定的想象空间。
        7.  13-15EPS  0.59、0.90、1.08元，维持“买入”，12个月目标价27元。我们维持此前的盈利预测，按定增后股本计算，预计13-15EPS  0.59、0.90、1.08元。目前股价对应14PE20倍；2014年业绩高增长，且高铁通车日渐来临，索道提价预期可能逐渐升温，景区深度开发或将逐渐提上日程，这些因素都有利于估值水平的提升。维持“买入”，按14PE30倍，12个月目标价27元。
        风险提示：高铁等交通改善进度低于预期，突发事件，2014年游客恢复状况低于我们的预期（我们预期恢复至2012年水平）。