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汽车行业研究报告:海通证券-汽车行业跟踪周报:9月汽车经销商库存系数回落-131104

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2013-11-04 15:01:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晨曦,陈鹏辉,冯梓钦
研报出处: 海通证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 528 KB 分享者: jac****-gz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告概要
        本周投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为汽车行业的投资机会来自:1)拥有具备竞争力的SUV新车型的,迎合市场对有高成长预期公司的偏爱;2)采用新能源的公司会有更大的想象空间,主要推荐均胜电子;3)三季度出现盈利拐点的一汽富维。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周建议投资者关注长安汽车、均胜电子、江淮汽车、威孚高科、长城汽车、上汽集团和一汽富维。  投资组合收益情况。我们推荐的汽车行业股票组合长安汽车、均胜电子、江淮汽车、威孚高科、长城汽车、上汽集团和一汽富维各1/7的仓位,分别跑赢中信汽车指数1.70个百分点和跑输沪深300指数0.29个百分点。自2013年1月14日以来,我们推荐的组合的收益率为31.80%,分别跑赢中信汽车指数和沪深300指数11.11和38.35个百分点。
        上周汽车板块涨跌不一。乘用车板块涨0.64%,客车板块跌6.33%,汽车零部件板块跌2.10%,卡车板块跌0.99%,汽车服务板块跌1.32%。沪深300指数涨0.69%,汽车子板块均跑输大盘。
        上周重点行业信息:1)9月汽车库存下降。9月份经销商综合库存系数继续回落至1.19,环比下降0.16,同比下降0.34。其中,自主品牌库存系数下降0.23至0.98,合资品牌库存系数降至1.25,进口品牌库存系数为1.43,与上月相比,下降幅度较大,回归至警戒线内,库存压力明显降低。2)三季度进口车销售略回暖。第三季度海关累计进口汽车数量为27.85万辆,同比增长8.6%。随着进口车供给的增加,第三季度进口车市场销量出现明显增长,今年第三季度的销售同比增长率为17.9%,高于今年前三季度市场6.5%的平均增幅。同时,9月平均优惠幅度从4月的6.4%扩大到9.5%。
        海外市场主要汽车股涨跌不一。通用汽车涨5.06%,福特汽车跌4.03%,大众汽车涨6.41%,宝马汽车跌1.13%,丰田汽车涨2.10%,日产汽车跌3.42%,现代汽车跌1.74%,起亚汽车跌3.30%。
        风险提示。竞争激烈导致的降价风险;需求下滑的风险;原材料价格上涨的风险。

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