元富論勢
三中全會前中央維穩態度明顯, 早前再人行再出手逆回購以壓低連日急升的銀行同業拆借利率(SHIBOR). 其後又推出頁岩氣及天然氣價扶持方案, 近日再有支持新能源汽車及鐵路建設政策出台, 亦有拯救個別瀕危企業的行動. 由於政策具實質支持, 投資者憧憬未來政策不斷令放空的投資者不敢肆虐, 令上證指數下跌至2120點後出現支持.內地製造業PMI漲幅大於預期反映行業持續擴張, 但個別分項當中新出口訂單環比下跌, 但跌幅低平均. 可視為行業與過去比較仍然處於強勢. 出口減少但總產出回升以及庫存回升反映內部需求繼續增加,抵銷了外在經濟放慢帶來的壓力. 企業分類數字比較, 中型企業擴張速度比大企業快, 利多整體發展. 可惜小型企業在外部景氣及流動性仍然中性趨緊下仍未擺脫困境, 收縮情況反而更甚; 整體狀況仍然令人憂慮.
中國
三中全會將於本週末開幕, 預料維穩動作持續, 因此本週資金狀況最低限度不會短缺. 投資者等待會議後發佈政策方向, 上週五滬深成交量大幅下跌至不足1600億元水平. 未來傳聞炒作必然存在但相信不活躍, 量能萎縮下內地市場將更容易受到政策傳聞操控漲跌.從技術上研判上證指數繼續力守60日均線, 但已經失守的中期上升軌以及2140‐2250點的震盪區間仍未能修復. 籌碼面反映賣壓短期已近尾聲, 預期反彈持續. 中期而言上指走勢未能突破一波低於一波的弱勢, 本星期仍有可能向下測試2100點. 三中全會是炒作焦點, 而資金流動性忽鬆忽緊亦令大盤難以出現重大突破.
香港
本地股市同樣缺乏發展方向, 內銀板塊業者參差拖著整體股市後腿;而收入持續創新高的博彩股及連日揚升的資源股亦大幅回檔, 令恆指缺乏領袖板塊. 投資者焦點轉移至新股令科網新股行情火熱, 畢竟具經驗的投資者只會擇肥而噬, 行業前景及定價並不吸引的不受青睞,反映新股及投資行情並未失去理性.
而強勢股輪流被拋售亦是港股近日的發展主題, 博彩, 科網及乳業等早前急升過後突然急跌; 上週類似情況發生在已進入超買的風電板塊. 不論是設備還是發電行業, 其股價已走至超技術超買及背離狀態;板塊輪動下跌把賣壓分段消化, 減少大盤震幅. 從環球基本面而言歐美經濟經過第三季衝刺後需時回調, 而美國買債持續但投資者反而集中注意何時啟動退市, 市場不明確因素增加令行情難以一面倒發展.恆指結算後繼續守在22700‐23550的區間, 大盤急挫一週後反彈至5星期均線之上, 是急跌反彈後震盪向下亦可能是上升行情當中的震盪而已. 只要不破震盪區間, 橫行震盪後仍可伺機向上突破, 否則失守60日均線則要提高警覺.