投资要点
行情回顾:本周沪深300指数上涨,全周收报2384.96点,较前一周上涨0.69%,多数行业出现下跌,纺织服装行业全周下跌2.85%,走势弱于沪深300指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 行业信息:(1) 官方建议"十二五"后期实施棉花直补、取消常态化限价收放储及进口配额(2)欧莱雅第三季销量录得罕见下跌(3)安踏2014订货会两季连增,确认走出低潮(4)361°联姻One Way Sport发力户外市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司动态:
(1)奥康国际(603001,增持):公司前三季度营业收入和净利润分别同比下滑15.09%和29.88%,第三季度单季营业收入和净利润分别同比下滑29.18%和59.12%
(2)上海家化(600315,买入):公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长13.32%与30.30%,扣非后净利润同比增长45.14%,第三季度单季营业收入与净利润分别同比增长5.33%与13.06%,
(3)雅戈尔(600177,增持):公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长50.02%和21.74%,扣非后净利润同比增长69.25%,第三季度单季营业收入与净利润分别同比增长56.73%与78.32%
(4)森马服饰(002563,增持):公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长6.85%和16.48%,第三季度单季营业收入与净利润分别同比增长4.86%和18.76%,公司预计2013年净利润同比增长0%-30%
(5)搜于特(002503,增持):公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长18.18%和16.22%,第三季度单季营业收入同比增长4.85%,净利润同比下降6.51%,公司预计2013年净利润同比增长0%-20%
(6)报喜鸟(002154,增持):截至10月31日公司共计回购652.94万股,占公司回购前总股本的1.09%。
品牌风尚:(1)GXG李淑君:四大盈利模式,全网全渠道营销。
投资策略与建议: 不如人意的三季报使得行业基本面仍未出现拐点的事实得到进一步验证,也导致前期主题投资下的估值修复行情早早结束,我们维持前期观点:品牌服饰基本面有望在2014年上半年复苏,在此之前行业较难有整体性的大行情,但部分率先确立经营底部或线上线下战略清晰的公司在这轮大幅杀跌之后投资价值逐步显现。目前我们更为看好的公司包括:鲁泰A(000726,买入)、富安娜(002327,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、朗姿股份(002612,增持)、森马服饰(002563,增持)和探路者(300005,增持)。日化巨头上海家化(600315,买入)在上周触及我们前期多次提示的40元左右的战略买点,我们认为是价值投资的良好介入机会。
风险提示:行业投资风险来自于外围经济和国内零售终端复苏进度慢于预期。