投资要点
板块表现:本周(10 月28 日-11 月1 日)农林牧渔指数弱势回调,小幅下跌1.59%, 跑输大盘2.28 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周农业行业TTM 市盈率为34.13,相对大盘溢价为3.92。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周农林牧渔各细分子板块跌多涨少,其中林业、饲料板块领涨,分别上涨3.64%和1.13%。
农业综合、渔业板块跌幅居前,分别下跌6.59%和4.94%。
量价跟踪:玉米价格稳中有升,豆粕由于前期上涨过多近期回调明显。本周全国出栏肉猪均价为15.20 元/公斤,环比上周持平,同比上涨5.9%。猪肉价格24.50 元/公斤,环比上周上涨1.5%,同比上涨6.5%。仔猪均价为23.00 元/公斤,环比上周下跌11.5%,同比下跌7.6%;母猪均价1756 元/头,同比上涨2.69%。本周全国猪粮比价6.56:1,同比上涨5.4%。自繁自养出栏头均盈利为112 元/头。
鸡苗价格环比下跌,但同比涨幅明显。威海水产品市场海参、扇贝价格稳定。
投资策略与建议:
畜牧养殖板块:猪价继续弱势调整,其中以仔猪价格调整较为明显,表明市场对年后的猪价走势依然持悲观态度。仔猪价格加速调整将不利于雏鹰等以仔猪出售为主的企业的周转,全年出栏量或不达预期。禽产业链产品价格可能会略有回升,回升幅度不会太乐观。总体而言,四季度不建议超配养殖。
水产养殖板块:今年夏季海参由于暴雨高温等极端天气而出现减产。
与此同时,目前海参下游终端需求仍然较为萎靡,未见明显复苏迹象,且流通环节仍积聚着一定的干参库存。我们预计下半年价格有望在80-90 元/斤的区间。
饲料板块: 饲料企业景气度同比环比均有提升,相关公司可能迎来盈利预期和估值修复双升的行情。首推大北农(002385,买入),海大集团(002311,买入)本次非公开发行股票底价为11.34 元,有效期至2014 年1 月,目前股价预计会有所支撑。
种植业和种子板块:十八届三中全会将近,市场对于土地流转的热情逐渐减弱。除非两会上出现超预期政策,否则大部分公司短期存在回调风险。建议在回调后关注亚盛集团(600108,买入),预计公司在资产整合、项目投资方面依然存在事件性刺激的预期。种业方面相对看好登海种业(002041,未评级) 。
风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。