事件：11月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布10月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，创18月来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （资料来源：中国统计局）
        研究结论
        10月PMI指数继续改善，符合我们前期“经济改善可持续”的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月PMI指数51.4，连续4月回暖；较上月提升0.3个百分点，历史同期来看，平均回落1.7个百分点，去年同期较上月提升0.4个百分点。PMI指数的五大分项扩散指数，3升1降1平，生产指数的上升是主要贡献力量。10月中采PMI指数的反弹，毫无疑问让市场悲观派有些失望，但是完全符合我们前期预判，事实上早在8月前后我们就不断提示年内经济无忧的观点。我们以全年财政预算支出增速12.3%来看，前3季度累计同比增速8.8%，  4季度财政支出增速至少在15%以上。叠加上消费支出的持续上升、外围经济形势好转带来的外需改善等，我们预测4季度经济增速略低于或与3季度持平，初步预计在7.7%附近，预计不会出现市场普遍担忧的经济增速显著回落。
        10月PMI新订单指数略有回落，但总体好于历史同期。10月PMI新订单指数52.5，较上月回落0.3个百分点，回落幅度低于历史同期均值的1.7个百分点（不考虑09、10年受四万亿托底政策影响较严重的年份，平均回落近3个百分点；去年稳增长政策支持下，10月较9月提升0.6个百分点）。其中，新出口订单指数10月较上月回落0.3个百分点至50.4，连续3月进入扩张区间，显示随着外围经济形势的转好，外需有所好转。
        购进价格指数略有回落不影响PPI同比企稳回升的趋势，预计10月PPI同比-1.4%，与9月基本持平。10月购进价格指数53.3，较上月回落1.2个百分点；预计10月PPI同比增长-1.4%，与上月基本持平。整体来看，预计4季度PPI同比较3季度会进一步提升0.4个百分点至-1.3%左右，相比3季度较2季度提升1个百分点的情形而言，改善幅度略有减弱；单月来看，4季度较9月的提升空间比较小；但趋势性改善的逻辑仍未改变。PPI同比增速的持续改善，会从价的层面对企业盈利有所支撑。相比而言，而4季度较3季度的改善相比则会相对平和，对企业盈利进一步改善的支撑力度仍在，但力度会弱于前期。