主要事项：
        公司公布了前三季度业绩报告，我们对此进行点评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        受限于去年高基数，三季度收入同比下降-15.87%
        2013  年1-9  月，公司分别实现营业收入同比增长24.39%；实现营业毛利同比增长18.26%；实现主营业利润同比增长-166.41%；实现归属于母公司所有者的净利润同比增长-782.06%；实现每股收益（摊薄后）-0.16  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从7-9  月单季度情况看，公司实现营业总收入125.74  百万元，同比增长-15.87%，慢于1-9  月收入增长，占1-9  月营业总收入的比为26.35%。
        管理费用上升，导致营业利润下滑较快
        公司期间费用增长幅度较大，公司营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失对应的收入比率分别为1.32%、4.90%、28.38%、-0.36%和0.71%，合计为34.95%，高于上一年同期（34.22%）0.01  个百分点。其中，销售费用和管理费用增幅分别达到32.25%和36.57%，主要受到薪酬成本上升的影响。综合其他经营收益减少等因素，导致公司前三季度营业利润出现亏损4825  万元，较去年同期1419  万元盈利，下降幅度明显。
        公司估值较高，有一定的估值风险
        目前公司股价处于历史高位，达到13.78  元，市销率（TTM）4.74  倍，估值较高。预计全年动态ROE  在1.99%，且呈下降趋势，目前市净率在5.3倍，处于高位。有估值过高的风险。
        投资建议：
        我们给予公司  2013～2015  年营业收入至823.96、1,029.96  和1,287.45  百万元，同比增长15%、25%  和25%；分别实现归属母公司者净利润14.42、32.09  和46.34  百万元，同比增长-63.50%、122.52%和44.44%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.05、0.12  和0.17  元。按2014  年的动态市盈率120  倍估值，给予公司未来6  个月目标股价14.4  元。
        所以，首次给予公司未来  6  个月的投资评级为“中性”。