投资要点：
        业绩总结：伊利股份前三季度实现营业收入365.71  亿元，较上年同期增长11.13%，归属于母公司所有者的净利润为25.16  亿元，较上年同期增84.12%；基本每股收益为1.33  元，较上年同期增56.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度毛利有所下降:2013  年第三季度伊利股份的毛利率有所下降，其毛利率为26.2%，较上年同期下降了3.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度毛利率的下降主要是源于原奶价格的上涨，企业尚未调整产品价格。
        费用率大幅下降：2013  年前三季度，销售费用率为18.33%，较同期下降了0.81  个百分点，管理费用率23.19%较同期下降了2.07  个百分点，财务费用率-0.12%同比下降了0.25  个百分点，三项费用率合计为23.19%，同比下降了2.07  个百分点。随着市场竞争格局的变化，政府相关政策的出台，伊利股份的费用率将可能进一步下降。同时，企业规模逐步扩大后，企业将充分享规模经济的竞争优势，规模效应的作用也将有助于企业的费用率进一步的下降。
        高端产品持续增长:伊利股份的金典奶保持持续稳定的增长，为净利润贡献了较高比例，金典奶的收入成为收入增长重点，液态奶的市场份额达到了22.8%左右。前三季度，伊利股份的奶粉产品也实现了较快增长的趋势。随着乳制品行业的政策刺激，伊利股份的增长将得以维持，并且在各种政策作用下，伊利股份的市场地位也可得以进一步夯实。
        加强奶源基地投入，扩大合作范围。奶源基地成为乳制品企业竞争的砝码，缺乏优质奶源基地将使乳制品企业成为市场中的追随者。伊利股份重金投入奶源基地建设，同时也寻求外部合作扩大合作范围，进一步增强其奶源基地建设优势。伊利股份通过与DFA  签订战略合作协议，两企业在养殖技术、牧场管理等方面签订了战略合作优先权关系。另外，伊利股份投资辉山乳业5000  万美元，进一步夯实其拥有的奶源基地的，确立其所具有的先发优势。
        盈利预测评级：预计公司2013-2014  年EPS  分别为1..39  元、1.63  元，对应2013  年动态PE  为32.84  倍，维持“买入”评级。