10月统计局PMI从9月的51.1进一步回升至51.4，超出预期（彭博调查均值51.2，瑞银预测50.9）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过我们进一步季节调整之后，PMI从上月的51.2升至51.5、在过去的一年半里仅次于8月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，生产指数回升幅度最大，新订单和产成品库存则小幅下滑。尽管内需略有走弱，但新出口订单继续改善。
        我们预计即将发布的10月份宏观数据将显示经济活动保持稳健，增长势头与9月基本持平。房地产销售可能保持强劲、投资则可能进一步回升。另外，CPI可能进一步上行、银行贷款和社会融资增速可能继9月明显加快之后有所放缓。
        10月底银行间流动性再度收紧，短期利率的大幅上扬使得市场再次担忧出现类似6月份的流动性冲击。在我们看来，银行间流动性紧缩一定程度上是季节性流动性需求增加的结果，而这往往难以预测。此外，9月人民币贷款的快速增长（人民银行曾公开表态9月贷款增速相对较快），再加上人民银行近期暂停逆回购的举措，都可能加剧了市场对新一轮紧缩的担忧。我们不认为近期利率上扬意味着6月份流动性冲击会重现，事实上本周人民银行已经重启逆回购（虽然中标利率较以往有所升高）。我们预计未来几天短期利率将继续下行。
        每周通胀、利率及汇率观察
        流动性：由于季节性流动性需求增加，银行间市场流动性收紧，10月30日7天回购利率突破5.5%。
        通胀：食品价格环过去一周比持平。我们估计10月份CPI同比增长3.3%。
        汇率：人民币兑美元汇率进一步走强，周中突破6.09。另一方面，人民币无本金交割远期市场人民币升值预期再度走弱。