事件：公司发布2013年三季报，报告期内实现营业收入13.41亿元，同比增长31.94%；实现营业利润4.76亿元，同比增长71.48%；归属于母公司所有者的净利润3.37亿元，同比增长83.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】摊薄每股收益0.65元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）略超我们的预期。
        点评：  
        血液制品业务贡献较大。1-9月份母公司收入同比增速5.37%，子公司方面长春祈健水痘疫苗由于竞争激烈，我们估计收入增速不会超过20%，那么血液制品业务1-9月份收入增速可能接近50%。公司拥有行业最多的16个浆站，但是今年并没有新增浆站，加上目前现有浆站的浆源增长困难，公司如此超常规的增速难以为继。
        费用压缩力度进一步加大。公司今年以来持续压缩费用，销售费用、管理费用占收入的比重已由去年同期的25.77%下降到18.04%，下降幅度达到7.73个百分点。同时公司增加了亦庄项目贷款利息资本化的金额，虽然贷款规模在扩大，但财务费用同比下降。但是另一方面，公司亦庄项目2013年底将会陆续完工，我们测算14年后每年预计将新增近1.5-2亿元的折旧费用。
        疫苗预认证可能会加速。近期中生集团下属武汉所乙脑疫苗通过WHO预认证，将进入联合国采购机构的采购目录。对于同属于一个集团的天坛生物，我们预计其脊灰疫苗年底前通过WHO预认证的概率很大，由于国内企业在价格上更具优势，因此进入采购目录意义重大。
        盈利预测及评级：，考虑到中生集团计划整体上市对公司的影响，以及公司目前经营情况，我们依然维持公司2013~2015年每股收益为0.79元、0.80元、0.95元，继续维持公司"增持"评级。
        风险因素：业绩持续高增长存在不确定性；现金流风险。