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研究报告:齐鲁证券-10月PMI点评:经济弱复苏趋势仍在持续-131101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-04 11:38:33
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘启元
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 266 KB 分享者: tbe****yf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        数据:中国物流与采购联合会公布10  月份PMI  数据为51.4,较9  月上升0.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的观点
        1.  生产继续回升趋势,成为此次PMI  回升主要力量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次PMI  环比变化在历史上并不低,经济环比回升动力不温不火,PMI  后期可能将走弱。
        2.  新订单和出口订单小幅回落说明内需和外需开始走弱,生产和订单的背离更多是前期需求拉动所致。
        3.  旺季效应继续存在,企业产成品去库存和原材料补库存继续。
        4.  原材料价格指数开始下降,以及旺季过后水泥以及钢铁等价格走软,因而PPI  环比将开始下降。
        经济继续环比回升。10  月PMI  为51.4,连续4  个月增加,并创18  个月以来新高。PMI  季调后为51.9,较上月增加1.5,自从PMI  有数据以来,本次环比增加0.3,仅次于2009、2010  以及2012  年增加幅度,经济环比回升动力不温不火。
        需求开始走弱。生产继续回升趋势,成为此次PMI  回升主要力量。新订单和出口订单小幅回落说明内需和外需开始走弱,生产和订单的背离更多是前期需求拉动所致,后期经济形势并不乐观。
        旺季带动产成品去库存和原材料补库。10  月PMI  产成品库存分项较9  月下降1.8,原材料库存继续小幅上升,旺季来临需求带动企业产成品去库存和原材料补库存。
        PPI  环比将开始下降。原材料价格指数较上月下降1.2,结合近期高频微观行业数据,旺季过后水泥以及钢铁等价格走软,因而PPI  环比将开始下降。
        

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