公司受益三季度钢价回升，业绩同比扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来三年新疆产能将进入快速增长期，疆内钢价将承受一定供给端压力，公司未来看点在于铁前系统注入和南疆产能扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持  “审慎推荐-A”投资评级。
        2013  年1-9  月净利润同比扭亏为盈。报告期内公司实现销售收入183.9  亿元，扣非归属上市公司净利润1.05  亿元。每股收益0.14  元。
        三季度盈利环比增幅  1467%。三季度公司完成收入63.69  亿元（yoy13.5%）、净利润0.49  亿元。三季度全国钢价普遍回升，而公司销售收入同比下滑，主要是因为报告期内公司粗钢产量167.9  万吨，同比下降14%，而净利润由2012年三季度亏损1.2  亿元扭亏为盈利0.49  亿元，主要源于毛利率提升2.11  个百分点，同时销售费用下降1.4  亿元或1.45%。
        管理费用上升推高期间费用。2013  年1-9  月，受新产品研发投入和财务费用增加影响，公司期间费用率20.95%同比上升3.12  个百分点。受南疆项目支出影响，在建项目投入较年初增长40.48%，南疆钢铁已于8  月18  日正式开工建设，预计在2015  年将达到300  万吨产能。前三季度存货26.21  亿元，同比上升32.44%。
        四季度新疆区域进入钢铁消费淡季，从往年的情况来看，随着新疆区域进入冬季，寒冷天气导致户外施工用钢需求大幅下降，四季度一般都是公司业绩的全年低点。
        维持“审慎推荐-A”的投资评级：随着3  号高炉产能完全释放和南疆拜城钢铁300  万吨产能的逐步投产，公司产能规模将显著提升，  据中联钢统计，新疆地区近两年新增钢材产能超过2200  万吨，供给快速扩张将对疆内钢价形成一定压力。预估每股收益13  年0.17  元、14  年0.25  元，维持  “审慎推荐-A”投资评级。
        风险提示：疆内产能扩张超出预期、南疆项目进展低于预期。