摘要：
        十月份国内PTA  市场整体呈现先盘后跌的走势特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月底TA1401  合约收于7528，较上月末下跌256，或3.29%；目前05  合约较01  合约贴水90  左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        现货市场十月份出现了明显的下行，月初市场整体处在一个缓慢下滑的过程中；月中随着期价破位下跌，同时港口市场则受到韩国库存居高影响出现大幅下行，月底华东和港口市场分别下探至7320  元/吨与1000  美元/吨，已低于今年4  月份低点，创下年内新低。
        十月份国内PTA  结算价在7850  元/吨，今年首次跌破8000  元/吨大关。
        供需面上，由于目前下游需求面表现不佳，市场供需压力较大。尽管在月底几套装置停检后11  月初PTA  开工率将有一定下降，不过厂商出于保护市场份额以及维护银行信贷评价的考虑，要进一步降低开工率并不容易。11  月翔鹭2  期装置有望投产，虽然在目前行业亏损压力下有延期可能，但投产预期的存在仍会对市场产生进一步的压力。总体而言，目前PTA  供需面相对偏空。
        原料成本方面，由于将继续受到地缘政治因素消退以及消费下滑影响，十一月原油仍有下调压力；而随着年底前后PX  新装置的投产，供应紧缺局面将得到明显改善，目前PX占据聚酯产业链大部分利润的局面有望得到一定程度改善。11  月ACP  谈判的再度失败，则无疑会对整个下游市场产生消极影响。我们预计PX  将向1350  美元/吨一线附近靠拢，PTA  成本支撑将进一步下降。
        我们认为在十一月上游PX  原料将继续受到下行压力，而下游需求暂时看不到出现明显改善的可能，市场依然偏空为主。华东市场或进一步下探至7200  元/吨以下。
        在操作策略上，依然建议逢高做空为主，虽然市场已释放了部分下行压力，不过05  及09合约在7500  上方仍不失为较好的空单建仓点位，第一目标位7300  附近。另外，十一月PTA  跨月价差可能出现的波动，或能提供良好的套利机会。就目前而言，我们建议关注现货与01  合约的期现正套机会，以及买05  抛01、09  蝶套机会。