摘要:
10 月高位回落,甲醇“风光”不再:十月对于甲醇来说是多空转折的月份,这点我们在半年报以及四季报中已经给出预期,而这也得到了市场的印证,9 月中下旬,受到下游节前备货以及运费上涨的影响,甲醇上演了“最后的疯狂”价格创下半年高点,触及2957,而进入十月份,由于节后运费回落以及产区开工增加影响,甲醇大幅回落,内陆价格急跌,而港口价格也在套利的作用之下出现回落,基本面由前期的供不应求逐渐转为供应宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
年末产能集中释放,利空甲醇市场:从今年我们跟踪到的甲醇装置投产情况来看,今年整体甲醇产能投放在800 万吨左右,且基本集中在四季度投产,11 月份预计将有3 套以上的甲醇装置投产,且产能均在50 万吨以上,而这些装置基本山还未配套下游产品,因此产出的甲醇将在市场上进行销售,因此将对甲醇市场产生较大的压制,11 月份的供应较10 月份更为宽松
取暖季来临,“用气”是关键:临近冬季取暖季,我们认为季节性因素的影响将逐步强化,对于甲醇市场主要体现在两个方面,其一是天然气需求迎来高峰,而今年由于受到“煤改气”等影响,供气缺口仍较大,发改委已经发文提醒“三桶油”最大限度保证民用气供应,属于工业用户的气头甲醇有较大可能面临限气,原料气不足将导致开工负荷下滑甚至停车,但考虑到气头甲醇目前在总体产能中占比不高,供应缺口容易得到煤头甲醇的补充,因此影响有限;其二,同样作为民用燃气的液化石油气也将迎来需求高峰,这将一定程度带动二甲醚需求,但考虑到二甲醚掺混液化气目前仍属于不合法规的灰色地带,安监部门年末的检查力度也将有所增加,因此二甲醚的需求提振亦有限维持四季度弱势判断,但下行空间有限:我们在四季报中判断在10 月份多空转折之后,四季度甲醇将维持弱势下行格局,从市场表现上看也与我们的方向判断较为一致,而对于11 月的观点我们同样不变,供应的宽松程度仍旧超过需求的增长幅度,价格呈现弱势下行,但预计空间有限,预计将回落至2700 一线需求支撑