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东阳研究报告:元大投顾-东阳-1319.TT-维持买进-131101

股票名称: 东阳 股票代码: 1319.TT分享时间:2013-11-04 09:24:24
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭建華
研报出处: 元大投顾 研报页数: 1 页 推荐评级: 买进
研报大小: 237 KB 分享者: sjt****pin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重申買進評等,12  個月目標價自52  元調升至60  元:基於1)  除AM  事業長線持續成長外,大陸OEM  事業2014  年獲利可望倍增,帶動2014-15  年獲利年複合成長達26.2%;2)  同業下游經銷LKQ評價為2013/14  年獲利的30/25  倍本益比,且因長線獲利成長趨勢明確下,故採用2015  年EPS  3.77  元計算,給予16  倍本益比,目標價60  元,約當2014  年EPS  3.08  元的19.5  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        大陸  OEM  事業  –  2014  年強勢車廠續強、日系合資廠回升:與一汽大眾及長安福特合資廠可望因新車型導入與新廠開出而續強;日系車9  月銷售驚豔,宣告擺脫大陸反日影響,相關合資廠營運回升,獲利轉正,所得稅亦可望因先前虧損而抵減,故將分別帶動東陽OEM  營收成長18%、權益法認列成長91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        LKQ  –  第三季獲利年增36%,符合預期,並調高營收成長預估:美國時間2013  年10  月30  日公佈第三季財報,EPS  0.24  元,年增33%,符合市場預期,且2013  年既有事業營收成長預估自8.5%-10.5%調高至10.0%-11.5%,將有利AM  相關族群。
        第三季自結稅前EPS  0.68  元,因一次性費用提列,不如本中心預估7%:東陽一次性提列6  仟萬左右費用,分別為1)  襄陽東陽開辦費2.3  仟萬元,影響營利率0.5  個百分點,若還原,則與本中心預估相當;及2)  3.5-4.0  仟萬匯損,因台幣升值所致。
        

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