本文摘要：
        从季节性的角度来说，沪胶在11月份是偏弱的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪胶真正发力上涨的时间会在12月份，因为国内不同产区在这个时候逐渐进入了停割期，停产预期增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们即便不关心社会库存，而只关注交易所库存，我们也会发现目前库存增长的动能十分庞大。截止到10月25日，上期所库存已经增长至14万吨以上。而仓单也达到10万吨以上。
        目前要把现货交进交易所仓库并制成仓单非常困难。我们认为存在一种可能：目前在现货市场有大量的货正在排队准备进入交易所仓库。而这部分数量是隐性的，我们无法从公开数据当中察觉得到。假定库容填满，则总库存将达到29万吨。目前1311合约尚有3738手持仓。如果我们假定库存中有50%符合1401的交割标准，那么多头所面临的交货压力将达到14.5万吨。1401合约面临现实的巨大压力。
        9月汽车销量明显好于前几个月份。根据中汽协的数据，9月汽车销量为1935800辆，同比增长16.98%。除去一月的46.48%的增速，9月增速居全年次高。重卡销量亦好于预期，9月重卡销量达到64062辆，同比增长49.63%。从下游数据看，天然橡胶下游的需求应在乐观当中。
        收储的全面展开仅仅是时间问题，这也意味着沪胶的触底回升也只会是时间问题。收储的全面落定将拉升沪胶回升，1405合约保守估计可能将上扬至22500元/吨附近。我们甚至不排除在2014年推高至24000元/吨的可能。