投资要点
  􀂗  上证综指全周下跌8.13%，深证成指累计下跌9.25%，中小板指累计下跌10.47%，沪深300累计下跌8.71%，上证50累计下跌9.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，本周行业指数全线下跌，采掘、金融服务和农牧渔业跌幅超过10%，公用事业跌幅最小，周跌幅为1.87%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周全部A股日成交额和上周比继续萎缩，处于一年来的最低水平。
  􀂗  今年以来A股保持了显著的下降趋势。上周披露完毕的2008年上市公司半年报数据显示，08年上半年上市公司整体净利润增长幅度只有15%左右，为2007年以来单季利润增长幅度最低的一次；由于成本上升影响的滞后性，加上未来需求下降带来的不确定性，大家对接下来时间里业绩增长速度的进一步下降预期强烈。在悲观预期下，A股市场的下降趋势依然难以撼动。本周A股各大指数均创出调整新低，上证综合指数在跌破近期整理平台后，又跌破了2245点和2200点整数关的支撑。
  􀂗  虽然股指运行的大趋势依然向下，我们认为从一个短期的波动情况看，在一个下降通道中，指数接近通道下轨后引发技术反弹依然可能。例如经过本周的大幅下跌后，股指回到了趋势的下轨，短期内具备了反弹的条件。
  􀂗  下周三和周四将公布8月份物价指数。主要机构对8月份CPI的预测值在4.8%到5.5%之间，核心值在5%附近；和7月份的CPI实际值6.3%比较，有显著的回落，同时市场预期也呈现高度的一致性，差异的只是回落的幅度。如果数据符合实际，则表明今年4月份以来，CPI已经连续4个月回落，通胀压力减轻。特别是如果CPI回落到5%以内的话，还将大幅提高市场信心，因为5%曾经是政策部门确定的通胀警戒线。
  􀂗  主要机构对8月份PPI的预测值在8.6%和10.3%之间，和7月份PPI比较，市场存在一定的分歧，即部分机构预期PPI可能再创新高，而部分机构则估计PPI在7月份已经见顶。虽然PPI是在7月份见顶还是在8月份见顶还有分歧，但值得注意的是大部分机构都预期接下的时间里PPI难以继续走高，即7、8月份PPI将确认顶部。
  􀂗  目前市场仍处于典型的下降趋势当中，而市场的一些重要技术支撑位也全部失守，投资者的悲观情绪不断上升，延绵下跌趋势似乎没有尽头。从下周来看，短线的超跌和8月份宏观数据的披露可能诱发一次技术性反弹的机会。