投资要点：
        业绩大幅增加主要是投资收益影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前3  季度实现营收约20.98亿，（追溯调整云南希陶报表后）同比增长4.50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归属于上市公司股东净利润约3.05  亿，同比增长57.59%。扣非后净利润约1.81  亿，同比增长11.41%，对应EPS  约0.22  元。投资收益较多主要是出售佐力药业收益7800  万等所致。毛利率同比提升1.46  个百分点，销售和管理费用率变化都较小。
        第  3  季度主业稳定。第3  季度单季营收7.07  亿，同比增长2.53%。归属于母公司净利润约0.99  亿，同比大幅增加86.37%主要是投资收益影响。毛利率同比增加1.48  个百分点，销售费用率增加1.91  个百分点，管理费用率变化不大。
        营销继续整合，主导品种未来整体增速有望回升。前9  月主要品种来看：我们估计汉防己甲素收入大幅增长，今年将突破上亿。天保宁增长约20%，不快的原因主要是各地基药招标政策实施进度滞后。前列康增长6%，经过调整后有所恢复，肠炎宁增长约30%，阿乐欣、奥美拉唑等增长较为平缓，未来有待加强。
        麝香通心滴丸销售逐渐上量。麝香通心滴丸福建、广东等地区上半年拓展较好，3  季度受行业负面政策有所影响，预计4  季度开始逐渐恢复正常，全年收入有望达到5000  万，具备成为重磅级别品种潜力。
        推荐评级。公司营销有望持续加强，未来基药和新药拓展是发展重点。
        考虑到转让佐力药业等收益因素，我们调整公司13-15  年的EPS  分别至0.51（主业0.35  元）、0.55  和0.66  元，公司货币资金充裕，未来存在外延式扩张预期，推荐评级，建议重点关注。
        风险提示：药品降价影响；基药销售进展受国家政策执行力度影响。