三季报业绩符合预期：公司前三季度实现营业收入12.71亿元，同比增长78.94%，归属于上市公司股东的净利润5086万元，去年同期亏损7893万元，EPS为0.09元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度单季实现营业收入3.80亿元，归属于上市公司股东的净利润2023万元，EPS为0.04元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率仍处高位，费用率环比降低：公司三季度单季毛利率为19.88%，环比二季度的18.44%仍处于高位；三季度单季的期间费用率环比有所降低，财务费用大幅减少是主要原因。应收账款减少，经营活动现金流良好：公司的应收账款从季初的9.0亿元减少到6.8亿元，存货基本稳定。单季经营活动现金流为净流入9557万元，较上半年的净流出大幅改善，表现出较高的收益质量。
　　行业景气拉动组件出货量：随着中欧"双反"的和解以及国内一系列政策的出台，行业需求回暖拉动公司组件的出货量，产品毛利率也重返高位，而国内四季度的抢装有望延续市场的景气度。集中式与分布式电站双管齐下：公司与中广核等大客户合作，在国内参与建设光伏电站和光伏农业大棚，促进组件销售并获取EPC利润；同时，公司每年在海外仍可维持相当规模的电站开发。公司与中广核、宁波宁电新能源合作的宁波杭州湾新区项目已成功入选首批示范区，公司将率先探索分布式的商业模式。收购EVA胶膜企业以提升盈利能力：公司拟以5.5亿元的价格收购EVA胶膜企业江苏斯威克。考虑到EVA胶膜有一定的壁垒，尚未完全实现国产化替代，且国内市场集中度较高，故盈利性较强。江苏斯威克也给予2013-2015年5000万元、7500万元、1亿元的业绩承诺，将至少增厚上市公司0.05元、0.07元、0.08元的EPS。风险提示：政策执行不达预期；地面电站并网或发电量不达预期；分布式项目推进不达预期。