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华夏幸福研究报告:宏源证券-华夏幸福-600340-三季报点评-131030

股票名称: 华夏幸福 股票代码: 600340分享时间:2013-11-02 10:43:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪俊骅
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 270 KB 分享者: sta****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
          公司公布  2013  三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现营业收入137.64  亿元(YOY99.387%),实现净利润22.18  亿元(YOY48.67%),每股EPS1.68元(YOY48.67%)
        我们点评如下:
          业绩靓丽,利润大幅增长来源于园区住宅结算增加
          营业收入和利润大幅度增长主要源于产业发展收入、园区配套住宅及城市地产开发销售收入增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司前三季度销售248.11  亿元,年内计划是280  亿元,目前看超额完成几无悬念,我们估计公司销售有望冲击300  亿元的大关。
          前三季度经营性性现金流为负,再融资需求强烈
          前三季度公司经营性现金流为-4.44  亿元,较二季度增加2.3  亿元亿元。公司计划以不低于21.27  元/股,发行股票数量0  不超28,209万股,融资60  亿元。再融资如果成功,公司市值将快速冲击500亿元规模。
          应收账款比年初增加2.35  亿元
          目前应收账款总额  16.46  亿元,较中报数据有所改善。这是我们需要持续跟踪的指标,目前看风险在可控的范围。
          估值与投资建议:
          近期公司与中国国际电视总公司签订《战略合作框架意向书》,引入中国电力投资集团公司,大公司的持续入园令公司园区未来发展更具有持续性。
          公  司  除  权  后  ,  我们小幅度上调公司业绩,  我们预计公司2013/14/15  盈利预测至1.84/2.34/3.00  元,坚定看好公司的未来发展,维持“买入”评级,目标价格33  元,对应500  亿左右的市值

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