业绩符合预期:苏宁云商发布三季报,1-9月实现营业收入801.4亿元,同比增长10.7%;归属于上市公司股东的净利润为6.3亿元,同比下滑73.4%;扣非后净利润6.1亿元,同比下滑73.7%;EPS0.08元;业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 同店增速放缓:Q3实现营业总收入246.1亿元,同比下滑2.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)营收增速下滑主要是:(1)公司同店增速放缓,1-9月公司可比店面销售收入同比增长8.5%,低于上半年的11.3%;(2)宏观经济仍处于低位运行,家电节能补贴激励政策的退出使得大家电销售有所影响,数码IT产品整体市场较为疲软,增速出现下滑;(3)公司加大了调整/关闭店面力度,连锁店数量阶段性减少。Q3净利润亏损1.1亿元,同比下滑118.1%,主要是二季度采取同价策略后毛利率同比大幅下滑。 线上稳步增长:苏宁线上业务由于产品品类仍集中于家电、3C等电器产品,新品类逐步拓展,计划通过开放平台加快发展,线上业务保持一定速度增长,1-9月实现销售收入161.7亿元(含税),同比增长69.2%。Q3单季实现含税收入55.6 亿元,同比增长30.0%,环比下降9.1%,增速低于行业平均。从市场份额来看,易购以4.7%的市场份额位列第四。预计随着开放平台的推进,线上品类不断丰富,购物体验不断提升,线上业务未来有望保持稳定增长。
毛利率同比下滑:公司1-9月综合毛利率15.21%,同比下降3.48个百分点。毛利率同比大幅下滑主要是:(1)公司线上业务保持快速增长,销售占比持续提升;(2)公司继续贯彻推进线上线下同价策略。从三季度来看,同价政策对公司毛利率的影响基本清晰,环比基本保持稳定。后期随着公司差异化采购能力增强,将进一步提高自主产品占比,有助于毛利率的提升;同价政策的推广实施将有效提升门店人流量,有助于产品的推广以及品牌形象的提升,对公司毛利率水平的提升也将有所帮助。