中利科技(002309):投资评级:买入;期限:中线
总股本48060 万股,流通A 股48060 万股,实际流通A 股27006 万股,2012 年每股收益0.491 元,2013 年中期每股收益-0.332 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电站开发板块龙头受益国内政策推动,此前6 月14 号国务院对于光伏的扶持政策我们认为明显此次对国内市场的“激发”,利好程度明显重“电站”而轻“制造”,而公司为电站开发板块龙头,公司是A 股市场首家成功转让大型电站企业,项目获取能力强,同时与招商局新能源深度合作,销售渠道方面优势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)财政部10 月8 日又公布《关于光伏发电增值税政策的通知》,规定:自2013 年10 月1 日至2015 年12 月31 日,对纳税人销售自产的利用太阳能生产的电力产品,实行增值税即征即退50%的政策。最利好的是运营商,其次利好的是BT 和EPC 企业,其中公司业绩弹性最大。公司在国内及早布局,握有大量优质项目资源。去年成功转让120MW 项目使公司成为首个业绩爆发的电站开发商,今年又成功转让300MW 电站项目,公司“项目开发——快速转让——资本增值——新项目开发”商业模式又一次得到验证,随着电站业务的推进,在未来几年公司将继续维持强势增长。
公司目前已在青海、新疆、甘肃、内蒙、江苏等省大规模开展光伏电站开发,预计全年开工建设光伏电站600MW,成为国内主要的光伏电站开发商之一。由于行业的固有模式与惯例,电站一般在四季度实现转让。公司有望凭借自身的资源优势锁定大客户并复制此前的成功模式,在四季度将集中确认电站转让收益,届时将一举扭转亏损经营的局面。市场普遍预期公司2013-2015 年EPS 为0.98、1.36 和1.62 元,对应的市盈率分别为14、10 和9 倍,预计未来三年符合增速超过50%以上,由于今年300MW 已成功转让,业绩高增长确定。公司股价今年以来进入盘升格局,目前走势稳健、重心上移,建议买入持有。