三季报业绩略超预期
　　三季报公司实现营业收入85.66亿（+10.29%），实现归属于上市公司股东的净利润11.00亿（+20.94%），扣非后净利润10.49亿（+32.04%），每股收益1.10元，净资产收益率22.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　报表质量进一步优化，盈利能力继续提升
　　单季度销售毛利率和净利率分别为31.21%和15.23%，同比和环比分别有大幅上升，充分显示了公司的定价权优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，公司借助于强大的研发实力和清晰的市场定位，不断实现产品更新换代，也是盈利能力在很高基础上能继续提升的另一重要原因。
　　销售收入单季度同比增长率也出现了进一步提升，公司从二季度开始的销售渠道优化的效果显现。
　　集团光伏资产注入预期仍在
　　公司集团中不乏优质资产，去年注入的建筑电气等资产已实现了业绩的明显增厚。
　　光伏资产是集团中另一优质资产，尤其是EPC业务在行业内具备非常强大的竞争优势，如能注入上市公司，将增厚业绩。
　　风险提示
　　短期原材料价格如果出现剧烈上涨将对公司短期业绩形成挤压；如果宏观经济出现下行，则公司的需求也将会受到影响。
　　维持原盈利预测和“推荐”评级
　　维持原13/14/15年每股盈利分别为1.50/1.79/2.09元的盈利预测，业绩有超预期的可能。虽目前股价21.68元已超过我们7月2日深度报告21.58元的目标价，但公司作为具备充分定价权的低压电器龙头，仍具备很强投资价值，我们提高公司目标价至30元，维持“推荐”。