在採用较為谨慎的估值參數后，我们维持对中国电信的「三星」评级（持有），12个月目标价降至4.60港元（原為5.50港元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂃  中国电信08年上半年经调整纯利（不计初装费）报人民币116亿元，逊於我们的预期，主要原因是财务成本上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由於宽频业务增长强劲，推动经调整收入按年增长1.5%至人民币894亿元。
􀂃  由於宽频用户按年增长24.1%，08年上半年互聯网連接收入按年增长31.3%至人民币193亿元。宽频单位用户平均收入也因連接速度加快而增至人民币85元（07年上半年：人民币79元）。但语音收入持续下降，按年下降10.9%，原因是本地用量减少及话费下调。
􀂃  由於服务区内數次发生自然灾害（如雪灾、地震），导致產生资產撇销亏损及维护成本上升，EBITDA利润率降至49.5%（对比去年為51.2%）。此外，出於灾后重建所需，管理层已将2008年资本开支增至人民币471亿元（对比原為人民币449亿元）。
􀂃  我们考虑到财务成本上升，将2008-2010盈利预测下调2%  -  3%