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研究报告:东方证券-2013年A股三季报总结:周期行业盈利向好趋势不变,四季度有望维持增速-131101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-01 15:23:31
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵宇,王鹏,罗果
研报出处: 东方证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 719 KB 分享者: jix****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

研究结论
    A股三季报总体业绩持续改善,深圳主板和创业板的业绩增速改善最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体A股归属母公司股东净利润增速为14.41%,较三季度继续改善,增速为2011年四季度以来的最高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分不同板块来看,上证主板增速为14.29%,深圳主板增速为14.52%,中小板为4.24%,创业板为5%。深圳主板和创业板业绩改善的幅度最大,但改善的驱动力有所不相同,深圳主板业绩改善的因素在于其周期性行业盈利占比高,而创业板业绩增速改善的主要逻辑在于其TMT盈利占比更高,而三季度阶段周期性行业和TMT盈利增速都表现突出。
    周期性行业和TMT行业的业绩改善幅度最为明显,金融行业略微改善,非周期性行业略微下滑。金融行业业绩改善并不明显的一个重要原因在于金融业中银行的占比比较高,银行业业绩增速处于较为稳定的状态,因此行业整体业绩增速仅是略微改善。TMT行业的改善主要在信息设备行业,我们认为业绩改善的因素有两个,一个是中兴通讯去年业绩低迷,致使基数较低,对整个板块的带动力较大,另一个因素在于安防、网游等上市公司业绩高增速。非周期性行业在三季度业绩较半年报持平,并且略微下降,主要原因一个是受到政府反腐的持续的影线,白酒行业的业绩增长持续受到影响,另一个方面来看,医药行业商业贿赂等问题的整治也使得本来属于刚需的医药业绩增速受到一定影响。从周期性行业业绩的表现上看,上中下游行业的业绩增速都在三季度出现持续改善,其中,上游行业虽然整体业绩仍然处于下滑状态中,但是其下滑速度已经逐渐降低。

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