研究概述：
        电子行业：全行业3Q13  可比合计营收528  亿，同比增长19%，环比增长9%；3Q12、2Q13  同比增速分别为11%、16%；13  年前三季可比合计营收1426  亿，同比增长17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3Q13  可比合计净利润39  亿，同比增长10%，环比增长9%；3Q12、2Q13  同比增速分别为-1%、11%；13  年前三季可比合计净利润100  亿，同比增长8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业成长趋势符合我们在中报综述中的预期。电子行业景气周期向上趋势已确认，受益于智能终端规模扩张，上游元器件出货状况好转。我们预估2013  年全年全行业收入增长12%~20%，净利润增长10~20%。
        投资要点：
        财报综述：ROE  继续提升，投资持续扩张。3Q13  行业ROE  受三因子共同提振，继续增长至1.9%，符合我们预期。4Q12  起行业固定资产投资持续增长，企业家乐观看待经济前景。应收账款占比维持高位，现金流状况一般。我们看好2014  年行业表现，在新品大力推动下，全年ROE  有望继续提升。
        细分行业：板块分化减弱，安防仍是最优。3Q13  业绩最大的变化是板块间业绩分化趋势减弱，随成长股遭遇旺季不旺、周期股持续稳健成长，两者之间的差异显著减小。子行业方面，安防板块业绩靓丽，净利润同比增长52%；金融电子、LED  行业景气确定向上拐点；苹果产业链短期乏力。
        业绩展望：业绩持续向好，2014  预期偏高。根据上市公司全年业绩预告，行业大部分公司基本面持续好转。朝阳永续数据，申万电子行业2013、2014年PE  为34.3、24.2  倍，预期2014  年行业净利润增长42%；因此我们认为目前行业整体业绩预测2013  年较为合理，但2014  年明显偏高，需警惕业绩风险。
        行业观点：产品精彩纷呈，投资机会多元：我们看好未来三年电子元器件行业的基本面。消费电子：Apple  以64  位CPU、iOS  7  统一各尺寸设备的体验，明年推出iWatch、12.9”  iPad、iTV，完善产品线，覆盖1.5”~65”的消费电子全产品线；免费iWork  套件直接打击Microsoft  的盈利模式。消费电子的领军人还是苹果；移动互联网的硬件革命才刚刚开始，遍地都是元器件的用武之地。集成电路：关注产业整合、尤其是上市公司平台；关注在民用消费电子和军用特种IC  领域的进口替代，国产芯片值得期待。安防产业：海康威视的价格战攻势收到良好的效果，看好“市场向龙头公司集中+海外市场进入加快成长期”逻辑下的设备公司。金融电子：金融IC  卡确立爆发，移动支付箭在弦上，NFC  模块渗透率快速提升。LED：商用/家用渗透率持续拉高，国内市场有望启动。
        重点推荐：天喻信息、立讯紧密、海康威视、顺络电子、同方国芯、国民技术、德赛电池、歌尔声学、欧菲光、劲胜股份、欣旺达、长盈精密、大华股份、丹邦科技、亿纬锂能、聚飞光电、三安光电、长信科技、锦富新材。
        风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。