13年前三季度EPS0.70元，基本符合预期
        公司前三季度实现销售收入17.6亿元，扣非净利润2.48亿元，分别同比增长17.5%、26.0%，对应EPS0.70元，基本符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度单季度实现销售收入7.2亿元，扣非净利润1.22亿元，分别同比增长30.2%、25.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        结束“增长型衰退”，高毛利新品种收入快速增长
        尽管三季度行业整体环境压力大，高毛利品种（如洛铂）销售收入仍保持快速增长，符合我们提出的“公司结束‘增长型衰退’，新品种逐渐开始唱主角，收入结构持续改善”的判断，因此三季度单季度毛利率提升至83.2%，毛利率逐季提升的趋势得到延续。由于加大对潜力品种的推广力度，三季度单季度销售费用率达到54.7%。我们认为潜力品种梯队收入快速增长的势头有望保持。
        产品储备丰富，“小天士力”估值有望不断提升
        公现在产品梯队整齐，我们认为未来几年艾迪等现有大品种仍将保持稳定增长，洛铂、瑞替普酶等明星品种将加速放量，众多民族药有望潜力兑现。对百祥药业的收购使公司获得包括医保独家品种在内的多个潜力产品，进一步丰富了公司产品线。我们认为新品种加速增长将带动公司业绩快速上升，同时还有望提升公司估值水平，从投资时点看，类似2009年的天士力。
        估值：维持目标价42元，重申“买入”评级
        我们维持公司13-15年EPS预测不变，分别为1.23/1.62/2.16元，根据瑞银VCAM（WACC7.7%）得到目标价42元，重申“买入”评级