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研究报告:招商证券-2013年10月份中国PMI数据点评:生产加速扩张经济走势稳定-131101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-01 14:27:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,赵文利,张一平
研报出处: 招商证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 237 KB 分享者: y****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        中国物流与采购联合会(CFLP)于2013  年11  月1  日公布的2013  年10  月制造业采购经理人指数(PMI)为51.4%,环比上升0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1、10  月中采PMI  指数51.4%,环比增速0.3%,制造业生产活动维持加速扩张趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给端成为本月PMI  加速扩张的主要动力来源,生产指数54.4%,环比上升1.5%,拉动PMI  环比上升0.375%。值得注意的是10  月生产经营活动预期指数环比下降0.9%,预期指数连续两月回落显示企业对经济前景预期进一步谨慎。10  月中采PMI  继续回升表明年内中国经济走势稳定,但由于内生动力不足,制造业企业对未来预期更加谨慎。经济内生增长动力不足问题只能通过经济结构改革加以解决,市场广泛关注本月9-12  日召开的十八届三中全会。
        2、需求端走势再度弱于供给端,产能过剩矛盾若隐若现。在生产指数加速扩张的同时,10  月中采PMI  新订单指数和新出口订单指数扩张势头放缓。新订单指数52.5%,新出口订单指数50.4%,较9  月均环比下降0.3%。新订单的减少预示未来数月内生产可能被迫减缓,库存形势可能恶化。不过受前期需求回暖和10  月假期的影响,10  月产成品库存大幅回落1.8%,读数仅为45.6%,这是两年以来的最低水平。另一方面,由于生产扩张,企业继续增加采购量和原材料库存,10  月采购量指数52.7%,环比上升0.2%,原材料库存48.6%,环比上升0.1%。
        

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