3  季报好于预期，小幅上调盈利预测和目标价
        3季度净利润同比增长129%，高于我们预期
        1-3季度累计实现EPS为1.02元，同比增长37%；其中3季度单季营业收入134.2亿元，同比增长15%，归属母公司股东净利润为23.2亿元，对应的EPS为0.44元，同比增长129%，好于我们预计的0.39元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价格上涨、成本下降带来盈利大幅提升，3季度资本开支加速3季度单季水泥销量约为5900万吨，同比增长10%，比我们预计值高10%；均价为229元，同比增长5%，但比我们预计值低13%；吨成本下降9%至155元/吨，低于我们预计值18%，吨毛利为75元，与我们预期一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3季度单季投资现金流净支出50亿元，我们判断未来资本开支有望继续提速。
        4季度盈利料将进一步上行、有望好于去年同期；小幅上调盈利预测公司3季度的成本低于我们的预期，因此我们小幅下调了公司的4季度的成本假设，预计未来煤价仍将维持低位；尽管3季度水泥价格也低于预期，但考虑到水泥价格持续上涨、目前华东华南等地区的均价已经高于去年同期水平，因此我们只是小幅下调了4季度的均价假设，最终将4季度的吨毛利从之前的79元/吨上调至86元/吨。我们将2013/14/15年的EPS从1.54/1.95/2.12元上调至1.64/1.98/2.16元。
        估值：重申“买入”评级，小幅上调目标价至21.32元
        我们给予公司2013年13x的PE估值（历史中低端估值水平），上调目标价至21.32元（原20元），重申“买入”评级不变，我们认为龙头的价值被明显低估。