事件
        公司公布2013  年三季报：前三季度实现营业收入为2.2  亿元，同比增长18.64%；归属于母公司所有者的净利润为7789.2  万元，同比增长61.62%；基本每股收益为0.24  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度营业收入为8027.87  万元，同比增长22.23%；归属于母公司所有者的净利润为3096.76  万元，同比增长35.84%；基本每股收益为0.1  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评
        业绩符合我们的预期。公司营业收入保持稳定增长，同时财务费用降低及增值税退税等，使得净利润的增长较快。管理费用率和财务费用率分别为15.29%和3.76%，分别下降2.57  和8.43  个百分点；净利率为34.67%，上升8.76  个百分点。财务费用率下降幅度较大，主要是公司逐步偿还银行借款，利息支出不断下降所致。同时公司收到增值税即征即退收入，使得营业外收入为942.88  万元，同比增加606.13%。
        储备项目丰富，资产不断优化。报告期内，天壕滕州项目、天壕元华项目、天壕安全二期项目全部投产发电；天壕平水项目因合作方水泥窑关停而停产。目前公司已投产合同能源管理项目20  个，其中水泥合同能源管理项目9  个，玻璃合同能源管理项目11  个；在建及拟建的合同能源管理项目12  个，其中水泥合同能源管理项目2  个，玻璃合同能源管理项目7  个，干熄焦合同能源管理项目3  个。储备项目资产不断优化。
        资产重组搁浅，不改变竞争优势。公司于8  月7  日开始停牌，并于9  月末公布拟收购新疆西拓能源股份有限公司51%股权，从而介入天然气压气站余热发电领域。但因标的股权的最终竞拍价格过高，未来投资收益偏离公司的投资标准较大，公司终止此次资产重组。我们认为公司终止此次重组，短期影响市场信心，但不改变公司长期扩张趋势。
        投资建议：维持“强烈推荐”评级。预计2013-2014  年，公司每股收益分别为0.42  元和0.55  元，公司储备项目较多，成功介入干熄焦余热发电领域，后续业绩预期弹性较大，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示。下游客户业绩受宏观经济影响波动的风险。