三季度为业绩增速低点，公司全年业绩预增符合预期
　　2013年1-9月公司实现收入6.27亿元，同比增长43.61%；实现归属上市公司股东的净利润1.90亿元，同比增长74.65%；其中，三季度公司实现收入2.39亿元，同比增长47.49%；归属上市公司股东的净利润7919.73万元，同比增长32.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度业绩增速放缓，但是公司预计2013年净利润增幅为84%-105%，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2013年业绩的增长主要源于国微电子的并表
　　公司在完成收购同方微电子和国微电子之后，主业从晶体元件转换为IC设计业务，公司的盈利能力也改善明显；公司在去年年底完成国微电子的收购，并在今年并表，成为公司今年业绩增长的主要来源。
　　公司集成电路产品布局广，增长亮点多
　　民用产品方面：公司的金融IC卡已经通过银联的安全认证，预计将在明年开始贡献业绩；在居民健康卡领域占据绝对市场份额，并在10多个省市发放；社保卡市场也快速增长；军用产品方面：国微电子有大量在研项目，将陆续完成设计定型，成为新的的增长点。多种IC产品的布局将驱动公司业绩的稳健成长。
　　移动支付产品静待行业爆发
　　在移动支付领域，公司具备NFC、SIMPASS、SD卡、全卡方案等多种移动支付解决方案；随着产业链环境的不断成熟，2014-2015可能移动支付市场爆发的时期，公司已经做好多种方案的储备，市场一旦启动将会给公司带来新的增长动力。
　　风险提示
　　金融IC和移动支付推进速度低于预期；行业技术快速变化的风险。
　　维持公司“谨慎推荐”评级
　　我们预测13/14/15年的净利润分别为2.72/3.58/4.40亿元，EPS分别为0.92/1.21/1.48元，对应的PE分别为为46X/35X/28X.考虑公司当前较高的估值，维持公司“谨慎推荐”评级。