最新消息
        中信银行公布今年前九个月实现税后净利润人民币312  亿元，同比增长13%，占我们/路透市场全年预测的89%/92%，因为净利息收入/手续费收入/拨备前营业利润高于预期，在我们的全年预测中分别占77%/92%/83%，同时该行拨备支出低于预期，占全年预测的67%，折合年化信贷成本为56  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析
        积极方面：1)  虽然中信银行三季度生息资产季环比下降1%，但净利息收入季环比增长7%，这主要是因为生息资产余额在经历了二季度季环比强劲增长12%之后平均生息资产规模大幅增长，同时也带动三季度净息差季环扩大3  个基点；2)三季度手续费收入表现强劲，或许是延续了代理费、投行相关手续费以及银行卡手续费收入的强劲增长走势；3)  不良贷款季环比小幅上升4%，若不考虑未披露的不良贷款转出，则该行三季度年化新增不良贷款生成率为20  个基点，低于上半年时的89  个基点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公告未披露新增逾期一天以上贷款生成率情况，上半年时该数据处于150  个基点的高位。
        不利方面：1)  今年前九个月成本收入比从去年同期的35.1%升至36.1%，体现出持续发展新业务和开设分支机构的影响；2)  三季度拨贷比为2.09%，仍低于同业、也低于一季度时的2.15%，考虑到中信银行在2016  年之前（需依监管要求）将这一比率提高至2.5%，这可能对未来几年的盈利增长带来负面影响。
        潜在影响
        我们认为中信银行三季度业绩的强劲表现源于二季度资产负债的快速增长，不过这是否具有可持续性仍有待观察。我们的预测和目标价格正在重估中，等待10  月30  日召开的业绩推介会，以进一步了解中信银行未来的资产负债表扩张速度、结构调整策略以及逾期贷款质量等问题。维持中性评级。