事项：
        2013年10月28日公司发布三季报，1-9月公司实现营业收入45.37亿元，同比增长12.32%；归属于上市公司股东的净利润9.26亿元，同比增长15.09%，对应EPS0.68元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，公司第三季度实现营业收入15.68亿元，较上年同期增长9.74%；归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，较上年同期增长14.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◎  主要观点：
        公司业绩保持平稳增长：前三季度，公司营业收入同比增长12.32%，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.09%，业绩符合预期。
        预计报告期内公司抗肿瘤药销售收入同比略有增长；手术麻醉药、造影剂和电解质等品种的销售增速有所回落，基本维持在30%-40%之间。公司综合毛利率为81%，同比减少近5个百分点。毛利率下降的主要原因系相关产品降价和销售成本大幅增加所致，报告期内公司销售成本同比增长42%。另外，公司管理费用同比增长20%，主要系研发费用高企所致。
        创新药迈入收获季，业绩有望重回高增长态势。阿帕替尼胃癌适应症已完成三期临床，明年初有望获批；升白细胞生物药19K（长效GCSF）3月申报生产，14年有望获批，两个品种的市场规模都有望达到20亿元。另外，法米替尼、瑞格列汀等多个创新品种处于不同临床阶段，目前进展顺利，有望于14、15年相继获批上市。
        盈利预测：作为国内化学药企业的标杆，公司致力于抗肿瘤药，手术用药、造影剂、电解质输液、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，  在研发和仿制药国际化方面都走在同行业的前列。最近两年是公司新老产品交替的调整期，新产品断档，老产品持续受到行政降价和招标降价的影响，业绩增速放缓。未来，创新药迈入收获季。随着新产品群的上市和逐步放量，公司业绩有望重回高速增长态势。我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.00、1.25和1.46元，对应PE分别为31.99、25.73和21.93倍，我们给予“增持”评级，长期看好。