事件：公司10月29日晚间发布半年报称，2013年前三季度营业收入为584.33亿元，同比下滑9.13%；公司实现归属上市公司股东净利润23.90亿元，较去年同期的23.48亿元，同比上涨了1.81%，扣除非经常性损益后，归属上市公司股东净利润为22.48亿元，同比增长1.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内实现基本每股收益为0.23（元/股）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  随着订单进释放，业绩拐点有望进一步得到确立。铁路设备采购和投资力度相关性较高，报告期内，今年第一轮动车组招标订单在8月份释放，然而数量低于预期，订单不足导致前三季度公司业绩出现下滑，然而随着未来订单的逐步释放，公司有望迎来业绩拐点。其中，三季度单季实现营收215.18亿元，略超去年，然而较今年1、2季度有所改善（Q1同比-1.31%、Q2同比-23.24%）；归属上市公司股东净利润8.23亿元，同比增长19.07%，较二季度大幅改善（Q1同比10.85%、Q2同比-16.26%）。  产品自主化率带动毛利率同比获得提升，期间费用率有所上涨。公司通过提升产品自主化率带动毛利率提升，前三季度毛利率16.82%，较去年同期提升2.75个百分点；前三季度期间费用率为11.06%，较去年同期小幅上涨了1.56个百分点，主要是因为公司市场开拓力度加大，导致销售费用及管理费用有所上涨。  报告期内第一轮招标结束，北车有望在未来扩大市场份额。历史数据显示往年南北车拿单比例约为7:3，而报告期内八月份招标北车订单占比为32%，略高于历史比例。在实际运行中南车的250  km/h动车CRH2型较北车的CRH5型适应性更强，更受路局欢迎，而目前北车基于300  km/h西门子车组开发出的新一代250  km/h车组正在测试中，未来有望凭借产品结构提升占据更多市场份额。  上调至"推荐"评级。第二轮高铁招标有望为明年业绩提供有力支撑，未来海外市场的开拓使得行业发展前景向好。我们预计2013-2014年每股收益分别为0.31元和0.42元，对应PE分别为17.51倍和12.93倍。上调至"推荐"评级。