招商局旗下的太阳能发电平台，具有强大的融资能力：
        金保利新能源有限公司原业务主要为多晶硅电池生产，生产基地在福建泉州。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年6月，公司完成收购招商新能源控股有限公司，通过发行可换股债券的收购方式使之间接成为公司的全资附属企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）招商新能源是招商局（直接隶属于国资委）旗下专业从事投资、开发及运营太阳能光伏电站的平台，截至目前，公司持有的已并网光伏电站装机容量超过130MW。2012  年3  月14  日，招商新能源与国家开发银行签署开发性金融合作协议。协议规定，今后4  年内，国开行将为招商新能源提供规模达100  亿元人民币的融资总量，支持招商新能源在国内外开发、建设、运营太阳能电站项目，以及在新能源行业的技术、业务、资产并购及重组。
        联合收购模式有利公司获得大量优质项目：
        2013  年8  月，公司联合国电光伏、国网南瑞、国电蒙电新能源、保利新能源和中国电子科技集团第四十八研究所，发起成立“光伏绿色生态合作组织”，规划在未来五年内，开发建成总装机容量为5GW  的太阳能电站。公司设定拟收购的目标光伏电站项目必须达到以下必要条件：已并网发电的太阳能光伏电站；内部回报率IRR  达到9%；保证发电量，依法取得20  年期之购电合同。
        公司将采取联合收购模式，借助招商局集团平台，利用招商局旗下产业资本，例如招商昆仑有100  亿产业资金，将提供30  亿资金支持，用于联合收购电站，作为30‐49%的少数股东权益投资，以三年为期限，三年后可以两种选择退出方式，即第一种直接退出，获得8%的收益回报；第二种将联合收购资金转换成金保利新能源的股东。联合收购模式一方面解决融资需求，另一方面多方资源合作将使公司获得大量优质项目。
        2017  年后中国光伏发电侧平价上网，行业爆发在即：
        根据我们的太阳能发电财务模型（见附表3），基于目前的系统成本，按1500  发电小时，70%融资比例，并考虑每年本金偿还，以0.9  元/千瓦时的上网电价，目前光伏发电成本为0.68  元/千瓦时，若根据全国0.8‐1.1  元/千瓦时的终端消费电价，中国在用户侧已经实现平价上网。若我们预期系统成本每年的6‐10%的下降幅度，在2017  年度电成本有望下降至0.48  元/千瓦时，届时分布式用户侧项目在没有补贴的情况下，都能有可观回报，因此，2017  年以后中国有望实现发电侧平价上网。
        首次关注并给予买入评级，目标价3.16  港元：
        我们仅根据公司电站规划及收益率，不考虑可换股债券等公平值亏损，将公司盈利预测列示如下表。根据DCF  估值，我们给予公司目标价为3.16  港元，目标价较现价有75%的升幅，首次评级给予买入。