投资要点：
        净利润增速仍超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）中国太保2013年前三季度实现净利润80.81亿元，同比增长158%，对应每股收益0.89元；二季度实现净利润26亿元，单季同比大幅增长427%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）每股净资产11.13元，较年初增长4.8%，较二季度末提升4.7%。此前盈利预测已考虑投资收益大幅提升，因此暂不调整全年盈利预测。
        权益类投资由中期的10.3%大幅提高至11.9%，浮亏减少。截至2013年三季度末，太保集团管理资产达到7,584亿元，较年初增长10.4%，投资资产6821亿元﹐较年初增长8.7%。1）三季度计提基本未计提资产减值损失，前三季度实现总投资收益230亿元﹐同比增长84%﹔年化总投资收益率为4.7%﹔2）权益类资产占比提高，股票、基金、理财产品分别由中期的4.4%、4.3%和0.3%提高至4.7%、4.8%和1.0%。3）三季度沪深300指数上涨10%左右，可供出售金融资产公允价值变动净额由中期的40亿浮亏减少至21亿元。
        营销渠道新单保费增长9.4%，仍领先同业。2013年前三季度太保寿险保费收入769亿元，同比增长2.6%，其中：新保业务收入288亿元。营销渠道业务保持较快增长，实现新保业务收入105亿元，同比增长9.4%。太保寿险2013年仍坚持“聚焦个险、聚焦期缴”，个险新单保费实现较快增长，显著优于同业，而银保新单三季度以来降幅在5%左右，亦好于同业。维持2013年全年NBV增速  5%的判断。
        产险综合成本率较上半年仍有提高，承保利润继续下滑。太保产险2013年前三季度实现保费收入615亿元，同比增18%，其中：车险业务收入468亿元，同比增18%。值得注意的是，电网销收入99亿元，同比增长38%；交叉销售业务收入为23亿元，同比增长22.1%，电销及交叉销售收入占产险业务收入的比例达到20%。  受三季度以来自然灾害频发的影响，预计三季度的综合成本率较上半年的97.7%有所上升。产险下半年监管更加严格，价格竞争或将止步；同时，车险条款费率改革暂缓，仍享制度红利，未来承保利润率可能有所提升。
        显著低估，维持增持。中国太保产、寿险业务发展良好，个险新单增速持续领先同业，偿付能力最为充足，低估值提供安全边际。