9  月全国产量同比持平，三西同比小幅下降：根据煤炭运销协会数据，9  月全国原煤产量3.15  亿吨，同比持平;1~9  月份全国原煤产量27.7  亿吨，同比下降1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月山西原煤产量8060  万吨，1~9  月山西原煤产量6.99  亿吨，同比增长3.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  9  月内蒙古原煤产量8598  万吨，同比下降10.9%。1~9  月内蒙古原煤产量7.07  亿吨，同比下降9.0%。9  月陕西生产原煤4189  万吨，同比增长27.4%。1~9  月陕西生产原煤3.57  亿吨，同比增长8.16%。
        秦港库存环比大幅下降，铁路发运量同比小幅下降港口上升：10  月秦皇岛港日均铁路调入量环比下降3.7  万吨/日至59  万吨/日，降幅5.8%；日均调出量环比下降17  万吨/日至62  万吨/日，降幅2.7%。秦港库存由9  月30  日的621.9万吨下降至10  月24  日的566.46  万吨，降幅8.9%。1~9  月份，煤炭铁路发运量12.4  亿吨，同比下降1.3%；港口发运量4.89  亿吨，同比上升5.6%。
        电厂日均耗煤量同比小幅上升，生铁产量同比继续增长：9  月直供电厂日均耗煤量达339.6  万吨/日，环比下降17.9%；1~9  月直供电厂日均耗煤量达363.02万吨/日，同比上升1.7%；10  月上旬直供电厂日均耗煤315  万吨/日，环比大幅下降。截止10  月10  日直供电厂煤炭库存较9  月底上升400  万吨至7730  万吨，环比上升5.46%，存煤天数上升至23  天。1~9  月，全国发电量38688  亿千瓦时，同比增长8.19%；1~9  月生铁产量5.40  亿吨，同比增长11.2%。1~9月焦炭产量35627  万吨，同比下降1.75%。1~9  月水泥产量17.5  亿吨，同比增长8.9%。1~9  月合成氨产量4333  万吨，同比增长4.9%。
        国际动力煤价小幅回升，国际炼焦煤继续走低：10  月国际动力煤价格小幅回升，澳大利亚BJ  煤炭现货价格由9  月底的78.55  美元/吨震荡至10  月17  日的79.9  美元/吨，环比小幅上升。截止10  月10  日，澳洲昆士兰州海角港高挥发份炼焦煤FOB  较9  月底下降4  美金/吨至147.25  元/吨，环比降幅2.6%；青岛港进口澳大利亚高挥发份炼焦煤CFR  环比下降3  美元/吨至165.25  美元/吨，环比降幅1.8%。9  月煤炭进口量环比2229  万吨，环比基本持平，同比增长50.1%；1-9  月累计进口1.96  亿吨，同比增长4.3%。9  月出口量环比下降2.4万吨至47.5  万吨，同比下降7.8%。
        10  月动力煤价止跌回升:  10  月主产地动力煤价小幅上升秦港动力煤价小幅上升；部分主产地炼焦煤价格小幅上升；山西焦炭价格基本稳定；山西、河南无烟煤价格基本稳定；尿素、甲醇价格继续下滑；阳泉喷吹煤价格基本稳定。
        投资建议：
        钢铁产业链旺季接近尾声采购依旧低迷，钢材价格继续回落，钢厂库存累积，贸易商开始去库存。根据调研情况分析，山西此轮限产力度低于预期，在建整合矿虽有停工但预计影响仅2  个月左右，且在产矿及联合试生产矿井现仍可正常生产，四季度超产矿较少也影响有限。近期三季报披露密集，整体业绩水平低于预期，我们对行业依然谨慎，建议关注三季报业绩预期较好的兖州煤业、平煤股份,以及受益沿海煤价反弹的中煤能源和中国神华。