本期要点
上周五8  月29  日大盘在经济刺激方案、“大小非”二次发售加可交换债券等朦胧利好政策预期支撑下，短暂冲高2420  点击穿下降通道上轨后再度回落，本周一至周三在政策效应及推出时间的不确定性、国民经济及上市公司业绩增速下滑趋势、国际油价的反复波动、美欧经济及全球股市的整体不景气等综合作用下，市场表现几乎是每况愈下，9  月3  日盘中再创新低2248  点，距上轮牛市最高点2245  点仅一步之遥。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，如果没有利好政策等外部力量的刺激，短线大盘仍将在弱势震荡中盘跌，但在2200  点整数关口附近将可能迎来一波技术性超跌反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前市场主要利空因素：预计下半年CPI  将维持在5.8%-6.0%高位，总量适度从紧的货币政策仍将延续；上市公司中报净利润增速较去年下降44  个百分点，经营现金流量同比下降54%；上周四证监会主持的基金公司会议上未谈救市，政策面预期落空再度挫伤市场信心；大小非解禁冲击仍是市场供求失衡首要难题，二次发售及可交换债券方案细节及推出时间仍存较大不确定性；8  月27  日审计署公布2007  年中央预算收支违规清单，部分中央金融机构违规投资股市可能被查处；银监会近日发布“一指引两办法”，严格治理信贷违规挪用，短期可能造成部分违规资金撤离；美国由于次贷危机威胁未除，个人收入及支出增长乏力，上半年美元贬值及经济刺激方案效应尚需进一步观察，美欧经济及全球股市仍存在较大不确定性。目前市场主要利好因素：日前财政部拟定超过1000  亿减税规模增值税全面转型方案已上报国务院；国务院8  月27  日强调要进一步促进资本市场稳定健康发展，防范系统性金融风险；证监会表示没必要对“大小非”开征暴利税，一定程度上维护了政府公信力，稳定了大小非的“军心”；9  月2  日证监会主席尚福林发表《远近结合，统筹兼顾，推进资本市场稳定健康发展》，再次打出政策“舆论组合拳”；9  月1  日3  家新基金发行，目前尚有13  家基金拿到批文但尚未发行，是潜在增量资金来源；8  月1日至27  日机构净买入146  亿元，同期保险资金首次净买入14.4  亿元，机构增量资金入市可能一定程度上反映部分机构对当前股市调整趋势重新定位；近日央行表示将推动私募基金发展，中长期来看有利于市场资金供给增加。