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研究报告:江南证券-经济周期理论显示我国即将进入债市投资时代-080903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-04 16:02:15
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 康海荣
研报出处: 江南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 422 KB 分享者: sup****cal 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要内容:
􀂋  食品的连续下降使得08  年新增因素有所回落,加上连续下行的翘尾因素,8  月份CPI  将再次大幅回落到5.1%左右;3  季度CPI  预计也将回落于5.4%左右,4  季度秋粮丰收不出意外话CPI  将回落到4%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂋  流动性泛滥形势依然严峻,CPI  上涨压力依然存在,紧缩的货币政策不会全面放松,9  月份预计仍将保持,公开市场操作仍将取代存款准备金率上调收缩流动性;紧缩下我国经济增长速度下来较快,为了刺激经济增长、财政政策出来唱主角。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂋  银行贷款窗口指导有所放松、放贷幅度有所上调,高水平存款准备金上缴下,商业银行连续3  个月减少了债券托管量、主要减少的是央行票据和金融债,未来该状况仍可能继续。
􀂋  基金、保险等机构8  月份大量增加了债券投资,纷纷买入收益较好的各类债券,未来仍将是债市资金提供者。
􀂋  经济增长下滑、CPI  下降,该情形继续下经济周期将步入衰退阶段,各投资者将加大债券投资力度,债市也将迎来新的契机。近期股市、债市的翘翘板现象也已反应出了这个情况。
􀂋  未来投资重点仍是那些具备高收益率的各类债券。

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