与其它发电企业一样，08年上半年录得亏损，利润率缩窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中电国际公告08年上半年亏损2.49亿人民币，而去年同期盈利7,000万人民币，这主要是由于煤炭成本的大幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入增长了46%，但燃料费用上升了70%以上，这使得息税折旧前利润率由16.2%下降至了9%。单位燃料成本上升了24%至193人民币/兆瓦时。我们将中国电力的目标价由3.60港币下调至2.64港币，以反映煤炭成本的上升和08、09年的电价调整。我们对该股维持优于大市评级。
净发电量同比增长37.6%。黄冈大别山发电厂的首个640兆瓦的发电机组投产和上海电力的装机容量环比增长了33%使得08年上半年权益装机容量环比增长了12%至8,838兆瓦。我们预计，到2010年，权益装机容量将达到15吉瓦，这意味着07-10年装机容量年均复合增长率为25%，这将持续推动收入增长。
收购五凌电力仍是未知因素。在六个上市子公司中，中电国际是五大国有电力集团之一——中国电力投资集团的旗舰公司。中国电力投资控股（中国电力投资集团的子公司）很可能将持续把优质项目注入中电国际，从而加强其资金实力，并使其燃料成本结构更加多样化。中电国际已签署了谅解备忘录收购湖南和贵州地区的一家主要水力发电企业——五凌电力63%的权益。五凌电力目前的装机容量为3,542兆瓦，另有8,730兆瓦在建或在计划中。此次收购将使中国电力的装机容量大幅提升28.3%。截至07年底，五凌电力的净资产为47亿人民币。尽管股价疲软，但我们不排除股权融资的可能性，因为目前中电国际的资产负债率已由07年12月的82.4%上升至了112.3%。