上半年，公司实现营业收入31  亿元，比上年同期增长23.7%，实现营业利润2.84  亿元、净利润2.85  亿元，同比分别增长5%、3.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.175  元，同比增长4.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  上半年公司盈利能力略有下降，受种植业与麦芽业务利率下降，总体毛利率从去年同期的30.13%下降至28.91%，净利率从10.97%下降至9.25%，净资产收益率也从去年中期的7.35%下降至6.95%。  从收入角度，甲醇业务增长一倍，大米业务、纸、麦芽业务及农产品销售同比增长，尿素下降。从毛利率角度来看，甲醇、大米和纸业提高，而尿素、麦芽和农产品销售毛利率均下降。大米、承包费和甲醇业务对公司新增利润贡献最大。  公司主业发展形势总体良好，米业对公司利润贡献将加大。甲醇、尿素、麦芽和纸业发展形势较好。考虑到公司利润增长点的成形及公司稳定的盈利能力，应当给予一定溢价，特别是公司抗通胀的地位以及公司在农业及粮食领域得天独厚的优势，在当前世界粮食巨头争夺中国粮食和农业资源的背景下，公司投资价值显著，仍然维持“买入”评级。按我们的预测公司目前市盈率不到20倍，09和10年PE更是低于15倍。保守预测公司目标价位15元。考虑到公司稳健增长思路，我们预计公司实际盈利水平好于报表水平。