􀂾  市场走势回顾：转债指数跟随A  股指数下跌，跌幅小于上证指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月份转债指数跟随A  股指数下跌，幅度小于上证指数，截止8月29  日天相转债指数收于2862.76  点，较7  月份下跌185.01  点，跌幅6.07％；转债日均波动率继续下滑到0.41%，低于上证指数的2.78％，纯债保底效应的提升是转债波动率下滑的主要原因；从涨跌幅排名上看，本月交易的13  只转债1  只上涨12  只下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  流动性分析：存量稳定，成交金额和换手率大幅下跌。截止8  月29  日，上市交易普通可转债共13  只存量保持在116.67  亿元；由于A  股下跌和奥运会因素，市场成交清淡，平均换手率和成交总金额分别下跌到17.26%和20.91  亿元。
􀂾  溢价率分析：债性大幅上升。截至8  月29  日上市交易转债的平均平价溢价率和底价溢价率分别上升到88.65％和下降到16.48％，与上月相比平价溢价率上升而底价溢价率大幅下降，说明转债债性大幅上升。
􀂾  价值分析：关注向下修正转股价以及新钢转债上市带来的投资机会。近期可能执行向下修正转股价的转债包括：恒源转债、五洲转债和赤化转债，其中恒源转债和五洲转债修正转股价的可行性高；另外，新钢转债将于5  日上市，考虑到该转债苛刻的回售条款和A股市场未来的不确定性，我们认为正股价格5.91-6.53  元之间时，转债的合理市场价格应该在97.06-111.22  元之间。