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广州国光研究报告:申银万国-广州国光-002045-调研纪要:三季度订单良好,升值对公司影响有限-080904

股票名称: 广州国光 股票代码: 002045分享时间:2008-09-04 09:48:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟小辉
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 248 KB 分享者: lia****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司近期的发展情况:
Q1:  如何看待08  下半年和09  年的前景?有哪些新的利润增长点?
A:9  月份的订单创历史新高  ,超过1  个亿  ,10月份也很饱满。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司自己对于今后的市场需求看法乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要增长点包括:公司将继续做苹果公司系列产品如IPOD、IPHONE  的小音箱,以及手机中使用的音箱,这些都是比较有前景的项目;今年开始也会加大对日本市场的销售,今年接下了松下平板电视的喇叭订单,明年将接下东芝平板电视的喇叭订单。高档音响方向也会有所突破,目前已经和欧洲谈下了1000  万高档大音箱的订单,时尚的设计以及家具一般的外观将是很好的利润增长点。
我们初步预计09  年公司销售收入将有30%以上增长。广州国光市场需求的强劲超出了预期,不过,我们认为需求状况还需要进一步观察,毕竟全球尤其是欧美经济回升的趋势尚未出现。好的变化则是,国际音响厂迫于成本压力,外包比例的增加会是一个增长的驱动因素,全球来看并没有新的制造地可以和中国抗争。
Q2:如何看待目前的行业情况?
A:  从全行业来看  ,这个旺季的销量比预期的更好。由于目前公司新产品的订单比老产品增长的快,而公司的新产品占到了全部产品的40%以上,所以公司的状况要好于同行的其他公司。针对原材料价格上涨,人民币升值的宏观环境,目前的状况适合行业重新洗牌。由于大客户要减少供应商的数量,所以对一些实力较强的公司是一个很好的机会。

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