􀁺  CPI逐步回落，恶性通胀担忧缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度公布的数据显示CPI下降到6.3，CPI已经连续三个月呈现下滑态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如与08年2月份CPI数据8.7相比已经下滑了2.4。恶性通胀的担忧已经出现明显缓解。
􀁺  原油供需出现逆转。08年由于美国次级债危机持续扩散，美国及全球经济减速明显，全球原油需求增长出现下滑。从07年12月开始已经连续八个月原油供给大于需求。中国新增进口原油占全球新增原油需求的50%，净进口由08年3月份的1729万吨/月下降到7月份的1378万吨/月，下降350万吨。随着中国经济的进一步减速预期以及成品油价格的可能进一步调整，我们预计未来1到2年中国原油需求增速会逐步走低。
􀁺  美元汇率中长期将逐步呈现走强趋势。次级债危机尽管因美国而起但是由于美国的雄厚经济基础以及抗衰退能力，致使美国经济整体表现相对于欧盟更具弹性。此外由于美国通胀持续恶化，CPI已经达到5.6，创出96年以来的新高。美联储在控制通胀与避免经济过快下滑两难抉择上已经逐步倾向于前者。8月26日美联储伯南克声称美国将会采取加息以应对通胀压力，已经向市场发出美国可能将进入加息周期的强烈信号。
􀁺  PPI年初或出现拐点。国外大宗商品价格尤其是石油价格对国内PPI的传导在06年末才开始逐步显现，而之前国外大宗商品价格波动对国内PPI影响关联度不大。随着07年6月份原油价格突破60美元之后，带动PPI价格逐步走高。并且PPI对原油价格反映明显滞后，滞后期大约在6个月左右。由于原油价格6月份见顶，尽管年内价格可能仍有反弹，但是整体震荡走低的趋势不会改变。据此我们认为国内PPI上行的压力在年末及明年初将会缓解，并将出现拐点。