公司08年上半年度实现销售收入85.52亿元，营业利润11.85亿元，净利润9.47亿元，同比分别增长17.9%、136.0.%、143.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.55元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增长主要来自于各纸种收入、毛利率的双提高和汇总损益。
铜板纸和白卡纸收入分别增约54.74%、15.75%，毛利率分别提升6.5%和12.5%。08年10月12万吨薄页铜板纸投产后，公司铜版纸产销量将进一步加大。铜版纸和白卡纸毛利率增长的原因是纸价涨幅超过原材料成本涨幅。
文化纸收入增长45%毛利率升约2%。文化纸是最受惠落后草浆产能关停的纸种，纸价相对07年上涨超过40%，公司约40万吨文化纸产能利润贡献相应增加。
新闻纸收入增长27.6%毛利率持平。增长来自于本部年产30万吨超压纸项目达产，由于美废价格涨幅与新闻纸价基本相低，因此新闻纸毛利率提升不明显。
受益于行业景气，公司绝大部分产品的毛利率都有非常显著的提升，其中白卡纸和铜版纸的毛利率提升幅度最高，比去年同期分别提高了12.75个百分点和6.52个百分点。造纸业务毛利率提升了3.68个百分点至22.55%、综合毛利率提升了3.34个百分点达到22.28%。虽然公司业绩在今年1-6月份经历了同比的大幅增长，但是从环比趋势来看，增长的势头正趋于平缓。我们预计三季度的营业收入和净利的环比增幅将进一步回落，营业收入甚至有环比下降的可能性，净利润分别增长59.6%、16.2%。
盈利与投资评级：看好公司行业综合巨头地位，及其抵御行业风险的能力。预计08、09年每股收益分别为0.75元、0.83元。公司及行业09年业绩增长速度会有所放缓，但仍处于利润增长状态，维持“增持”评级。