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基础材料行业研究报告:瑞银证券-基础材料行业:全球基础材料评分卡,市场是否超卖?-080822

行业名称: 基础材料行业 股票代码: 分享时间:2008-09-03 00:17:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: Peter Hickson,Joe Dewhurst,Gail S. Glazerman
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 737 KB 分享者: Unc****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场是否超卖?
  三个月来采矿和钢铁板块分别跑输大盘15%和13%
  采矿和钢铁板块的颓势与油价回落、美元走强、中国钢价下滑、奥运会、释放库存以及夏季季节性等因素有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】围绕全球经济衰退的规模和持续时间的争论也令基础材料未来前景承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  9-12月人气日渐改善
  油价在100美元上方逐渐回稳,我们的石油策略分析师称,年底时,油价将达到比目前高很多的水准。美元反弹的步履蹒跚,而活动增强的影响盖过夏季放缓和奥运会的影响。近期黄金买盘创下20年来最强,有着不小的含义。
  中国仍是争论的焦点之一
  市场目前在两种观点中纠结:一是“中国持续放缓”,一是“相信政府会出手刺激经济”。我们的中国分析师指出,就刺激经济而言市场尚未达成一致看法,政府不时推出单独的放松措施,但再度囤积库存的变化(尤其是铜)将有助于整体人气的改善。
  我们认为这是买入良机
  能源看来仍有不错价值,尤其是煤炭。优质矿产股能够借现金流、并购交易及资产重估之机反弹。钢铁股应会得到相关支撑。我们将斯道拉恩索和Mreal的评级上调至“短期买入”,并启动对台湾肥料的研究,给予“买入”评级,同时将台塑石化和ShowaDenko的评级分别调低至“卖出”和“中性”。

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