投资要点：
􀂾  cpi  食品价格延续下跌态势，与cpi  价格走势相背离的ppi  虽然屡创新高，但还未形成拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游产业出厂价格的上升会逐渐传导至中游和下游产业；关键部门如石油、煤炭、钢铁等价格短期回落可能性不大；电油价格放开所释放的潜在通胀压力将逐渐显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长期来看，ppi  向cpi  非食品价格的传导滞后期为2-3  个月，预计未来cpi  呈现先回落-小幅上升-再回落的小波浪走势。
􀂾  目前市场上的资金面依然相对宽裕，保险、基金和证券投资于债券的资金量增加对近期债市的走高起到了推动作用。预计央行仍将开展以公开市场操作为主的数量化调控，上调存款准备金率和加息的可能性不大。
􀂾  8  月债市在加息预期继续弱化的推动下，收益率全线下调，长期端的收益率下降幅度高于短期端的下降幅度，预计9  月债市收益率将保持相对平稳，投资主体结构的变化将影响收益率曲线的形态，收益率曲线会呈现扁平化趋势。
􀂾  下半年公司债扩容高峰将至，公司债的扩容将增加交易所市场的债券流动性，对二级市场定价产生影响。短融券利差分化明显，低信用级别利差继续扩大，预计中小企业在银行间市场短融券的发行将影响到未来短融券的二级市场定价，特别是低信用等级的重新定价。
􀂾  在债市整体环境向好的背景下，投资者可适当拉长投资久期，保险公司可关注长期限的金融债和中长期的国债，适时参与基本面较好，偿债能力强，有担保企业债和公司债的一级市场申购。其他投资者可根据不同风险偏好选择不同的投资品种，谨慎投资者建议保证投资组合的流动性，以央票、短期融资券和期限较短的国债、金融债为投资对象。具有一定风险偏好的投资者可尝试企业债和公司债的一级市场申购。