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拓日新能研究报告:长城证券-拓日新能-002218-调研报告:非晶硅电池和晶硅电池并举-080902

股票名称: 拓日新能 股票代码: 002218分享时间:2008-09-02 16:47:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周涛,张霖
研报出处: 长城证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 809 KB 分享者: 人****央 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  拓日新能是一家生产光伏产品的高科技产业,主要产品包括晶体硅太阳能电池及组件、非晶硅薄膜太阳能电池及组件、光伏应用产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前拥有5MW晶硅电池产能和10MW非晶硅电池产能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08年2月以每股10.79的价格公开发行4000万股,募集资金用于15MW晶体硅电池项目和25MW非晶硅薄膜电池项目,公司正加快项目建设进度,预计分别于08年底和09年中旬投产,届时公司产能达55MW。
  公司所处的太阳能电池行业为一个全球性的行业,近年来行业规模急剧扩大,行业规模扩大主要源于以德国、西班牙、美国为代表的欧美国出台的光伏补贴法案刺激了光伏需求,2007年全球PV行业的总收入达到172亿美元,2007年光伏安装里量达2826MW,其中前三甲为德国1328MW、西班牙640MW、美国220MW。
  目前国外市场光伏股票估值受到部分政府补贴力度减弱预期的影响,以无锡尚德为代表的太阳能电池上市公司滚动市盈率徘徊在25倍左右,处于历史相对低位。西班牙政府近期很可能正式出台09年光伏补贴限制在300MW以内的政策,而美国政府的ITC法案是否延期仍有待于年底的明朗,这些政策补贴方面的不确定性,为09年的光伏行业带来一些隐忧。另一方面,法国、意大利、韩国等市场需求激增,这种需求的多元化在一定程度上分散了西班牙及美国政策变动的风险。另外,国内光伏发电的核定上网电价目前高达4.0元/千瓦时,尚不能和其它种类的新能源竞争,预计政府核准的项目为数有限,预计国内市场大规模启动预计要等到2011年以后

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